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　　【导读】超百位基金司理瞻望2025年商场走访敷陈出炉：84%的基金司理看好A股走势，电子板块备受醉心，AI或成最贫寒投资主题

　　中国基金报记者 方丽 张燕北

　　站在2025年的发轫，全年经济方位、政策走向及老本商场远景成为投资者当下最为柔柔的话题。

　　为此，中国基金报近期发起以“2025年投资布局”为主题的问卷走访，平凡采访公募行业主动职权基金司理，围绕国表里经济方位、政策预期、股票商场趋势、投资热门及投资策略伸开调研，通过大数据分析，为投资者提供具有前瞻性的参考信息。

　　来自北京、上海、深圳、广州等地68家基金公司的144位主动职权基金司理参与了本次问卷走访。从统计收尾来看，基金司理遍及预测2025年经济增速有望防守在5%独揽，科创产业发展与耗尽复苏有望成为经济增长的主要驱能源。合座来看，他们对A股商场充满信心，以为或者率呈现震憾朝上神志。大无数基金司理示意会防守较高仓位，相对看好电子、新兴产业和大耗尽板块，AI投资主题被集体看好。

　　一、

　　2025年经济增速有望达5%独揽

　　总结2024年，我国经济启动呈U形走势，一季度迎来开门红，二、三季度继续回落，四季度在一揽子增量政策鼓励下企稳回升，全年已毕岁首寰宇两会提倡的5%独揽的增长指标。瞻望2025年，无数基金司理预期经济将保持稳中有进态势。

　　走访数据显现，67.4%的基金司理以为2025年我国经济增长速率将保持在5%独揽。另有5.6%的基金司理更为乐不雅，计议全年增速会逾越5%。

　　寰宇住户耗尽价钱指数（CPI）方面，57.6%的基金司理计议2025年CPI同比涨幅会在1%~2%之间，35%的基金司理计议涨幅会低于1%。

　　业内东谈主士指出，中央经济责任会议将扩大需求列为本年经济责任的首要任务，促耗尽政策继续发力，加上一揽子增量政策将继续改善内需、提振住户耗尽信心，有望鼓励中枢CPI上升，猪肉及就业耗尽价钱也有望迎来反弹。

　　二、

　　科创产业发展与耗尽复苏

　　或成经济增长主要驱能源

　　“两重”（国度紧要策略推行和要点畛域安全才气建立）与“两新”（大范围开垦更新和耗尽品以旧换新）是2024年经济责任的贫寒发力点，充分挖掘内需后劲，有劲拉动经济增长。

　　关于2025年经济的增长能源，走访数据标明，科技更始带来的新产业发展，以及耗尽复苏与升级，成为基金司理遍及看好的经济增长的主要驱能源。此外，制造业投资增长、基建投资继续发力等也有望成为本年经济增长的贫寒驱动要素。还有基金司理以为，较为有劲的饱读舞生养政策也将起到贫寒的驱动成果。

　　房地产方面，2024年中央稳地产政策不休强化，从4月中央政事局会议提倡“消化存量、优化增量”，到9月“促进房地产商场止跌回稳”，再到12月提倡“稳住楼市”，从供需两头入辖下手巩固房地产商场。

　　瞻望2025年，无数基金司理对房地产行业景气度有较正面的预期。走访数据显现，53%的基金司理以为房地产板块将止跌企稳，45%以为商场将震憾筑底，两者共计占比达98%，成为主流的不雅点。

　　三、

　　七成基金司理预期降息2~3次

　　货币政策向来是商场柔柔的焦点。日前召开的2025年中国东谈主民银行责任会议明确，本年将推行法规宽松的货币政策，为经济巩固增长创造相宜的货币金融环境。

　　从本次走访数据来看，超九成基金司理以为2025年会连续降息，以为不会降息的比例仅为1.4%，可见绝大无数基金司理判断本年或者率将会降息。

　　降息频次方面，无数基金司理计议全年降息2~3次，占比达70%；17%的受访者以为会降息一次；9%以为将降息3次以上。也即是说，84%的基金司理以为2025年的资金成本会法规裁汰，仅1%的基金司理以为不会裁汰。

　　此外，无数基金司理以为2025年央即将详细诓骗多种货币政策器用，比如降准、降息、开展公开商场操作（逆回购、MLF等）调理流动性、定向援救特定行业或畛域的再贷款政策等。超九成基金司理以为，“裁汰进款准备金率”是央行最有可能推行的货币政策器用。

　　四、

　　近98%基金司理预测

　　2025年沪指防守涨势

　　2024年9月，在超预期政策暖风吹拂之下，商场迎来前所未有的强势行情。诚然随后商场有所波动，但仍保持显然的回暖势头。

　　谈及2025年的A股商场，基金司理遍及计议将震憾上行，且波动会比拟大。具体来看，67.4%的基金司理以为商场走向会是“震憾上行，有一定高涨空间但波动较大”；16%的受访者以为A股将“区间震憾，合座波动范围较为有限”；7.6%的基金司理以为本年将是“牛市，指数大幅高涨”；另有9%的基金司理示意“难以判断，只可边走边看”。

　　从问卷收尾可以看到，接近98%的基金司理预测2025年上证指数将防守涨势。其中，45.8%的基金司理预测涨幅为0~10%，38.7%预测涨幅为10%~20%，有13%的基金司理计议沪指将高涨20%以上。

　　在对职权商场的立场上，75%的受访者对2025年商场持严慎乐不雅立场，14%的受访者示意很乐不雅，9%以为不好判断。

　　五、

　　A股、港股被看好

　　宏不雅经济和企业事迹是要道

　　站在2025岁首，究竟哪类钞票最受基金司理醉心？调研收尾显现，84%的基金司理看好A股商场，港股商场也被不少基金司理看好，显然好于债券商场、贵金属、原油等钞票。

　　在积极看好A股商场的同期，基金司理强调，宏不雅经济领路、上市公司事迹增速是影响股市走势的要道要素。此外，货币政策、商场心思等对商场的影响也不成小觑。另外，近三成受访基金司理以为国外经济和商场情况可能对我国股市产生一定扰动。

　　在预测上市公司全年齿迹增速方面，60.3%的基金司理遴荐“不及10%”，反馈出对将来上市公司事迹增速遍及保守的预期；有37.6%的受访者以为，2025年上市公司事迹增速将可达到10%~15%。

　　六、

　　保持较高仓位

　　当行情驾临的时候，在场很贫寒。

　　关于主动职权基金而言，仓位对事迹影响很大。走访数据显现，面前大部分基金司理的股票仓位处于中高水平。其中，36.4%的基金司理所管基金仓位在80%~90%之间，28.7%的仓位在60%~80%之间，26.6%的股票仓位在90%以上，三者共计达到92%。可见刻下基金司理仓位遍及较高。

　　基于对2025年职权商场的乐不雅预期，基金司理倾向于将股票仓位防守在较高水平。遴荐高仓位的受访者占比达60%，远超其他选项；33%的受访基金司理示意2025年将生动树立仓位，仅7%的受访者决策收受中低仓位。基金司理示意，行业基本面、政策导向是他们调整仓位的主要依据。

　　七、

　　平衡树立成主流投资遴荐

　　2024年底以来商场轮动加快，投经验调在价值、成长和红利间常常切换。

　　在刻下商场阶段，基金司理投资倾向于平衡树立。问卷收尾显现，70.8%的基金司理遴荐平衡树立，遴荐树立大盘蓝筹股和中小盘股的基金司理占比辩认为16.7%和12.5%。

　　可见，通过平衡树立生动把抓结构性行情，已成为无数基金司理的遴荐。这种策略有助于裁汰投资风险，拓展收益空间。在此框架下，无数基金司理刻下的操作手法是先筛选上风行业，再从中挑选个股。

　　八、

　　电子板块备受醉心

　　新兴产业和大耗尽板块受柔柔

　　当被问及2025年最看好的三大行业时，电子、策画机、电气开垦成为最多基金司理的遴荐。

　　具体来看，有92位基金司理遴荐了电子板块，使其成为最受醉心的行业。总结2024年，在景气复苏及AI行情催化下，电子板块领路向好。申万电子板块2024年涨幅达到18.52%，在申万一级行业中名纪律五。

　　走访收尾还显现，2025年新兴产业也备受基金司理柔柔。其中更看好策画机板块的基金司理达到59位，仅次于电子板块。此外，电气开垦、通讯两个行业辩认获取49位和39位基金司理看好。

　　家用电器、医药生物、食物饮料、汽车等大耗尽板块也被不少基金司理看好，比例都逾越20%；有色金属和银行是周期类钞票中较受柔柔的板块，有30位基金司理示意看好。

　　九、

　　AI或成2025年最大投资主题

　　2024年，AI产业凭借本领松懈与应用落地等利好要素鼓励，展现出强盛的增长能源和劝诱力，成为A股乃忠良人老本商场的中枢热门和投资干线。而这一趋势在2025年或将延续。

　　从走访收尾来看，瞻望2025年，基金司理连续看好AI产业链的投资价值。问卷收尾显现，在可选投资主题中，基金司理遴荐AI关系产业链的比例高达85%，遥遥率先其他主题。在144份灵验问卷中，以为“东谈主形机器东谈主是2025年最大投资主题”的基金司理达到88位。

　　此外，低空经济、国企改良和新能源汽车也颇受柔柔，辩认有41位、35位和28位的基金司理以为这些板块是本年贫寒的投资主题。

　　此外，医疗健康、军工观点、文化传媒亦然基金司理相对看好的主题，均有超10%的受访者遴荐。值得一提的是，智能驾驶、新耗尽、顺周期、苹果产业链、红利、并购重组等投资主题被一定比例的基金司理特意说起。

　　十、

　　顽强信心 宝石始终目的

　　在修起2025年最欢畅对投资者说的一句话时，“必须乐不雅”“顽强信心”“顽强作念耐性老本”等成为基金司理抒发的高频词。

　　谈及商场走势，有基金司理立场赫然，以为“中国经济和股市均依然见底的概率较大，无需过于悲不雅”；也有基金司理以为“在经济复苏的布景下，中国A股具有紧要投资价值”“守正独特，货币宽松周期中有望股债双牛”；有基金司理直言“牛市重启”。谈到投资策略，有基金司理提到，要“宝石价值投资，只买入低估的钞票，不要被商场心思独揽”；有基金司理示意“不必过于柔柔短期的商场波动，放平心态，随着国度的大势，收尾很可能会超出预期”；还有基金司理建议“高股息钞票相称得当营为隆重组合的底仓”。

　　同期，一些基金司理辅导投资者能干风险，在2025年要裁汰收益预期。多位基金司理建议“向详情味要收益”“低利率期间，裁汰预期，获取有性价比的股权文书”“严慎乐不雅，保持安全旯旮”，强调“风险法规是第一位”。

　　好多基金司理道喜投资者在2025年能获取较好收益，强调“最佳的买点，老是出面前最悲不雅之时；最佳的卖点，出面前最乐不雅之时”“敬佩期间的玫瑰，所得王人所愿”，敬佩“前路是光明的，需耐性恭候时机”。

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